深度分析机器人行业投资（上）

　　一、环球机器人行业重点企业股价趋向

　　正在研讨机器人龙头企业股价过程中，我们发明这一些企业的股价无论是正在一个较长的时间内，仍是正在近几年，皆显现上涨的态势。由环球范围看，机器人行业仍处于上升期。伴随着机器人手艺的发展，和中国等生长中国家人口盈利耗尽，自动化大趋势没有可挡，还为机器人行业生长给予了先决条件。

　　（一）近五年机器人四大龙头企业股价呈涨势

　　跟着环球经济由2009年的谷底苏醒，特别是环球范畴的自动化趋向，近五年机器人四大龙头企业股价呈上涨趋向。取2009年年头对照，2014年年头库卡股价5年上涨了近2倍；日本的安川机电取发那科还辨别上涨3.2倍取1.6倍；abb正在近五年股价则上扬80%.

　　（两）安川取发那科近40年股价

　　日本机器人公司安川取发那科上市较早，我们能够经由过程其快要40年股价观察机器人行业正在一个较长的时期内的发展趋向。

　　安川机电是制作伺服、变频器、工业开关及机器人的日本公司，创立于1915年，于1974年在东京证券交易所上市。

　　发那科公司是出产数控系统和工业机器人的知名厂家，1956年由富士通数控部分自力，1976年上市。

　　这两家公司正在工业机器人层面都有较为突出的成绩，其工业机器人产物正在日本乃至环球都有很高的市场占有率，是日本关键的工业机器人企业。

　　我们以两公司上市时候为基准点，经由过程取日经225指数对照，能够看得出安川取发那科的40年股价虽然也是有起升沉伏，但整体仍呈涨势。

　　凭据股价形态，和参考日本工业机器人发展史，我们将安川取发那科40年股价划分为三个阶段。

　　第一阶段是股价的成长期，对应时候为1990年之前。这段期间是日本机器人行业的黄金成长期间。

　　第二阶段是股价的调整期，对应工夫为1990年-2000年。这段工夫日本经济起头其“迷失期”,机器人家产生长还相对低迷。

　　第三阶段是股价的再次成长期，对应时候为1000年后。日本机器人家产经由过程出口等手腕再次实现打破。

　　安川取发那科近40年的股价的成长期、调整期和再次成长期，划分对应日本机器人工业成长汗青的孕育取形成期、成长期和走向智能化期间。

　　重点存眷安川取发那科20世纪80年代股价因为我国机器人家产仍处于孕育期，所以关于海内投资者来讲，第一阶段日本80年代机器人家产的发展状况最值得重点存眷。这一阶段是日本机器人的遍及期间，这两个公司的股价形态还根基反应了阿谁期间日本机器人行业的生长。

　　这一期间，安川取发那科的股价增加的峰值分离到达7倍和4倍。

　　1980年代安川整体呈涨势，最高值凌驾1300日元，是80年终的6-7倍。发那科在这里一期间股价峰值到达11300日元以上，是80年终股价的4倍以上。

　　两、环球机器人行业近况取机器人行业发展阶段

　　（一）环球机器人行业近况

　　行业进步：增加态势持续

　　（1）估计2017年环球工业机器人销售量25万台由2008年第四季度起，环球金融风暴招致工业机器人的销量急剧下滑。2010年环球工业机器人市场渐渐由2009年的谷底规复。

　　2013年是环球工业机器人市场自1961年以来的行业颠峰，整年贩卖达16.6万台。2012年环球工业机器人销量为15.9万台，略有回落，重要原因是电气电子工业范畴的销量有所下滑，但汽车工业机器人销量连续增加态势。

　　伴随着环球制造业产能自动化程度提拔，特别是中国制造业升级，我们预计到2017年环球工业机器人销量到达25万台，年复合增长率9.5%.

　　（2）估计到2017年环球工业机器人市场容量2700亿2012年环球机器人本体市场容量为530亿元，本体加集成市场容量按本体约莫三倍算，估量1600亿元。

　　估计2011年至2017年，包括本体和集成在内的环球工业机器人市场，年复合增长率约为11%.估计2017年环球工业机器人市场容量将到达2700亿元。

　　（3）估计到2017年环球效劳机器人市场容量靠近500亿凭据IFR数据，2012年环球小我（或家庭）用效劳机器人市场容量为73亿元，大众效劳机器人市场容量为208亿元。今朝看大众效劳机器人产业化走在前面，市场容量更大。

　　估计2013-2017年小我（或家庭）用效劳机器人市场容量增长率为7%,大众效劳机器人市场容量年均复合增长率为17%.到2017年，环球效劳机器人市场容量将靠近500亿元。若是智能家居就算是广义的效劳机器人，效劳机器人市场容量会大许多。

　　2.环球机器人行业规划：日欧财产上风较着，中国市场潜力宏大

　　（1）工业机器人市场销量取存量

　　环球工业机器人本体市场以中欧美日为主。日、美、德、韩、中五国存量占环球比例达71.24%,销量达69.92%.

　　截止2012年末，环球机器人累计销量到达247万台。机器人均匀使用寿命为12年，最长15年。预计目下当今环球机器人存量正在120万台-150万台之间。

　　分地区看，亚洲/澳洲增幅到达9%.亚洲增幅次要由中国需求拉动，由于中国2012年工业机器人销量增幅到达30%.

　　分生产地和花费地看，日本是独一的工业机器人净出口国，具有环球最大的机器人产能，占领环球机器人产量的66%.机器人花费地最大的地区是除日本以外的亚洲地区，占比约34%,并且是以中国市场为主。

　　（2）环球工业机器人取机床行业销量的对照

　　工业机器人销量占机床销量比反应列国机器人使用情况。这个比例的上升在一定程度上代表着这个国度机器人遍及程度的提拔。我们给出美日德中四国的机器人销量占机床销量比，从这个数据和积年的变革趋向看列国机器人行业的进步状态。

　　美日德三国的机器人销量占机床销量比稳固在肯定区间内（15%-25%），表白这三国的机器人销量趋向取机床销量趋向根基同等，还表白机器人行业进步较为稳固。

　　中国机器人销量占机床销量比正在2006-2011年间虽然有所提拔，但仍然处于一个较低程度，5%不到。是以，中国机器人行业发展潜力还很大。

　　（3）首要国度/区域机器人技术优势行业比力

　　美日欧正在机器人行业进步处于世界领先地位，但它们的上风行业不尽相同。

　　日本正在工业机械人、家用机械人层面上风较着，欧洲正在工业机械人和医疗机械人行业居于领先地位，美国重要上风正在系统集成行业，医疗机械人和国防兵工机械人。

　　3.环球机器人市场格局

　　正在环球工业机器人本体市场，机器人四大龙头企业2012年收入占比超越50%,是这一范畴的绝对强者。

　　正在机器人体系集成层面，除机器人本体企业的集成业务，着名自力体系集成商还包罗杜你、徕斯和柯马等。

　　近年来，伴随着效劳机器人产业化趋向展现，正在效劳机器人行业也是有一系列企业出现出来。

　　这一些企业包罗研制达芬奇机器人的直觉外科机器人公司和出产吸尘器机器人的IROBOT等。

　　4.利用范畴：以汽车为主，向其他范畴伸张由环球范畴来看，汽车工业是机器人利用最普遍的范畴，加上汽车零部件，约占机器人装机总量的40%.

　　其他范畴的工业机器人应用量不时增加，2011-2012年，应用于交换通讯的机器人增幅居前，为14%.