机器人行业-中长期投资正当时

　　投资要点:

　　事务: 机器人板块自客岁11月中旬以来连续走强。我们观察的A股23家机器人观点相干公司2011年11月11日至2014年1月7日区间均匀涨幅34.5%,全数个股均录得尽对正收益(华昌达因为停牌除外)。个中,日发精机上涨112%,海伦哲60%,亚威股分60%,为行业涨幅前三。

　　高新科技巨子示范效应+工信部财产政策是本轮走强重要催化剂。本轮机器人板块个人反弹的重要原因有两:一是,环球高新科技巨子Google陆续收购机器人公司。客岁12月2日至10日,Google正在美国外乡和日本陆续收购了6家机器人相干公司(美国外乡5家,日本1家),使其汗青累计收购机器人公司达8家。Google取此同时将机器人业务提升至取Google眼镜、汽车同等等重要的位,重新组建专家团队,由前安卓体系负责人AndyRubin亲自挂帅;两是,海内机器人财产政策出台。客岁12月30日,工信部公布《关于推动工业机器人财产进展的指点定见》,夸大要正在核心技术及零部件上实现打破,到2020年,要培养3-5家具有国际竞争力的龙头企业和8-10个配套财产集群。《定见》另提出要经由过程财产、财税等政策来增强自立品牌机器人的推行和利用。Google举动的伟大示范效应及工信部财产政策的公布,是本轮板块反弹的重要催化剂。

　　劳动力本钱延续爬升倒逼机器人需求发作,中长期投资正当时。现正在,学术界遍及认同中国已到了刘易斯拐点,是以,劳动力本钱上升正在中长期都将存正在,进而倒逼机器人需求将延续发作。行业数据表现,中国工业机器人安装量由2010年起头爆炸性增加,2010、2013年安装量分别为14980台和22577台,同比增加171%和50.7%,远高于“十一五”时代约30%摆布的增速。往后看,我们以为下流需求可延续高速增加,行业投资机会将长期存正在。

　　集成上风+单体上风短时间难以转变,引荐存眷正在焦点技术和集成运用层面具有先发上风的机器人、博实股分,正正在攻克焦点零部件的上海电机,和具有优秀转型根蒂根基的慈星股分等三类公司。现正在,中国机器人工业正在单体和焦点零部件仍旧降后于日、美、韩等发达国家,而正在系统集成运用等层面则受益工程师盈利,具有明显本钱上风。基于此,我们重点引荐机器人、博实股分和上海电机。

　　别的,正在由传统制造业向机器人范畴转型的公司中,我们推举有望经过合伙协作方法快速参与,且受益现有渠道及客户底子的慈星股分和亚威股分。

　　风险提醒:宏观经济下滑、产业政策不给力、上市公司业绩低预期。